En pleine tempète (3): vers le creux de la vague...

La semaine noire continue: Mercredi Wall Street a décroché ce qui fait que le Dow Jones entame maintenant une descente vertigineuse que même l'effondrement de la bulle en Irak, le 9/11 et la guerre en Irak n'avait pas causé. Les bourses asiatiques ont plongé de presque 10 % pendant la nuit et j'imagine assez bien que le CAC soit en piqué vers les 3100 points dans le courant de la journée.

Alors pourquoi tant de haine ?

A mon avis trois facteurs jouent un rôle d'accélérateur:

La panade européenne: les atermoiements du congrès américain autour du plan de sauvetage (plan Paulon) ont déjà éprouvé la confiance mais le bordel du vieux continent est en train de nous couter très cher. J'avais lu il y a plusieurs semaines un article expliquant que même si l'Europe apparaissait en meilleure santé économique que les USA, elle avait toujours au dessus de la tête l'épée de Damoclès de l'absence de gouvernement économique de la zone Euro.

La perspective d'une récession: il est de plus en plus clair qu'on n'échappera pas à une récession. Les investisseurs ont parfaitement intégré ce fait ce qui se traduit par une chute du pétrole qui repasse sous les 80$/barril et d'un paquet de sociétés industrielles de l'économie réele: secteur automobile comme Toyota qui vient de chuter de 30 % en quelques semaines, logiciels grand public comme Microsoft).

La lecture des indices ssectoriels est d'ailleurs édifiante: à coté de la finance, ce sont les équipementiers auto, la distribution généraliste et les équipements de loisirs qui trinquent. En clair tout ce qui va prendre en cas de grosse crise économique.

Le coup de tonerre sur les fonds monétaires: là c'est un peu moins connu du grand public. Mais ces deux dernières semaines, deux gros fonds monétaires américains ont pour la première fois de leur histoire eu des performances négatives. Les fonds monétaires (alias money fonds), c'est la bouée de sauvetage de l'investisseur. Pas beaucoup de rendement mais toujours avec un signe + devant...

Il faut savoir que des sommes gigantesques sont placées dans ces fonds. Aux USA, cela représente plus de 1000 milliards de $ pour les fonds accessibles aux particuliers et plus de 2000 milliards de $ pour les fonds "institutionnels" (source: FT).

Or le 16 septembre, le Reserve Primary Fund, un des plus anciens aux USA, est passé dans la zone rouge suite à la faillite de Lehman-Brothers. Ce fond de 64.8 milliards de $ avait 785 millions de $ en titres à court terme de Lehman Brothers... Ce foirage a immédiatement entrainé une certaine inquiétude. Comme dit dans un papier du NY Times: What in today's world, is really safe ?.

On assiste donc a des débuts de retraits massifs sur ces fonds ce qui a immédiatement pour effet d'amplifier la crise du crédit. Les capitaux placés en monétaires sont en effet un élément essentiel pour faire fonctionner le système bancaire international car ils sont utilisés dans les prets interbancaires (je sais pas trop comment mais bon...).

Bref, ajoutez à cela tout une ribambelle de mauvaises nouvelles et nous sommes, en ce joli moi de septembre 2008, passé de la crise des subprimes à la crise économico-financière de 2008.

Post rédigé le 9 octobre 2008

Comments

[BBen]

LOL ! :-D

[Lionel]

Non c'est clair on trouve pas la même chose... sinon les gens dormiraient dans le métro...mouarf!!

[P.]

C'est ca...

Ecrire prend du temps et donc parfois j'ai un peu de retard. Pour les dépéches d'actu, il faut lire 20 minutes, Metro et autres canards gratuits.

Mais on n'y trouve pas la même chose que dans mon blog (-:

[PK]

Comment ça, un post rédigé le 9 octobre! En ces temps de tempete économico-financière le blogueur ne doit pas quitter la barre et doit s'accrocher fermement à son clavier pour suivre l'actualité en temps ré-el. Tout autre attitude serait ir-res-pon-sable.